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九uu有你有我足矣!

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Acacia通信股价暴跌35.97%根据Investors网站报道,Acacia通信的元器件业务严重依赖中兴,后者为其贡献了30%的销售额;Lumentum在中兴通讯的销售额为5%-10%的范围,Oclaro则为17.5%。对于美国芯片企业,则不仅仅股价下跌这么简单了。

“以前承销商关于上市公司的价格受了比较多约束,现在可以看公司的基本面去跟投资人沟通,好的承销商和券商应该更加精准,不会让市场在股票上市出现疯狂的现象。”赵荫人表示。在这一方面,协会在报告中做的一些政策建议,包括:市场需要在定价和其他问题上发挥主导作用,监管是否会考虑减轻对承销商的惩罚,取消或减少对发行人主要业务人员股票销售量的限制等。

未来展望:上周,10年美债收益率从2.86%回落至2.79%,10年-2年期限利差在15bp左右震荡。我们认为当前确实有一些压低期限利差的因素,包括前期的QE、海外资金对长期美债的购买等,但是利差收窄与倒挂不同,利差收窄可能是结构性因素导致的,但是后者反映出投资者认为未来经济前景糟糕,押注货币政策将转为宽松、开启降息。从过往的经验来看,虽然从当前如此窄的期限利差到倒挂需要约2个月至27个月不等,但是从倒挂到衰退的时间则是比较稳定的,需要约一年的时间。当市场提前price in衰退的来临,美债收益率将在明年维持低位,特别是当前美国的通胀的警报解除。美联储货币政策紧缩的逐渐结束也将给国内货币政策转为更为宽松提供空间。

综上所述,美联储的LSAP和MEP的累积效应导致早2017年10年期国债收益率期限溢价减少约100个基点;随着缩表进程的推进,这种压低利差的效应会有所减弱。因此,这些因素的结合表明目前的收益率曲线比过去更平坦。不过,需要指出的是,利差收窄是一回事,利差倒挂则是另外一回事。利差收窄可能是结构性因素导致的,但是期限利差倒挂,这反映出投资者认为未来经济前景糟糕,货币政策将转为宽松。

华泰策略:“喜”多于“忧”,市场中枢有望在纠结中抬升上周,利好因素较多,但A股仅微幅上涨,反映企业盈利能否企稳是市场的主要矛盾,而当前市场对整体盈利预期仍比较纠结和混乱,投资者更倾向于把握景气度明确或存在边际改善迹象的品种,这从上周的市场上涨结构可以得到验证。上周,再融资迎来松绑,我们认为“一级半市场”有望回暖,资产荒大背景下,“一级半”权益资产的吸引力将改善。10月CPI继续上行,但无需过度担忧,MLF利率下调助于缓解市场对货币政策收紧的担忧;PPI继续回落,但主要原材料价格环比略有改善意味着PPI或接近底部,PPI-PPIRM与上月持平或对制造业毛利率形成一定支撑。

中国经济虽然短期内遇到下行压力,但未来仍充满潜力。中国科技创新近年来不断走上新的高点,而且未来潜力巨大,应该进一步出台政策加以释放。在产业升级方面,传统产业包括钢铁行业的更新改造前景十分广阔,能带来新一轮的经济增长。长期来看,中国经济最大的增长点就是中等收入人群的扩大,我们分析中国经济完全有可能利用15年时间让目前4亿多的中等收入人群数量翻倍,那时这将是全球最大的中等收入人群,是人类经济发展的重大成就,也是中国经济发展的有力保障。

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